每周股票复盘：亚星化学（600319）新项目力争三季度投运

截至2025年9月19日收盘，亚星化学（600319）报收于7.69元，较上周的8.1元下跌5.06%。本周，亚星化学9月16日盘中最高价报8.47元。9月19日盘中最低价报7.65元。亚星化学当前最新总市值29.81亿元，在化学原料板块市值排名51/57，在两市A股市值排名4494/5153。

本周关注点

来自机构调研要点：4.5万吨/年高端新材料项目已基本建成，生产装置正在调试，力争三季度投运。 来自机构调研要点：公司2025年上半年扣除非经常性损益的净利润为-9,593.95万元。 来自机构调研要点：CPE装置产能已提升至8万吨/年，公司通过提质增效和拓展高端市场改善盈利。 来自机构调研要点：1.2万吨/年水合肼项目中试已完成，工艺流程打通，正推进中试评审和工艺包评审。

机构调研要点

截至目前在建项目有4.5万吨/年高端新材料项目、500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵项目、1.2万吨/年水合肼项目。

4.5万吨/年高端新材料（PVDC）项目已基本建成，生产装置正在调试，力争三季度投运，后续将根据装置适应情况逐步提升产能，直至达产达效。

500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵项目已基本建成，生产装置正在调试，力争三季度投运，后续将根据装置适应情况逐步提升产能，直至达产达效。

1.2万吨/年双氧水法生产水合肼项目中试已完成，工艺流程全部打通，目前正全力推进中试评审工作；工艺包编写基本完成，计划尽快推进工艺包评审，项目工业化设计与建设同步推进；因评审与设计需审慎开展，项目进度有所延后。

新项目收益情况暂不便预测，敬请关注公司后续定期报告或临时公告。

公司表示生产经营正常推进，新项目按计划实施，信息披露完整；CPE市场竞争激烈，带来较大压力；公司不对二级市场股价发表评论。

2025年上半年，CPE销量40,483吨，同比增加3,822吨，装置产能已提升至8万吨/年；32%烧碱销量183,804吨，同比减少7,621吨；双氧水销量32,088吨，同比减少11,510吨，主因副产氢气与蒸汽生产的综合效益需动态平衡。

受CPE行业竞争加剧、下游需求疲软影响，产品售价大幅下降，而原料成本未同步下行，2025年上半年公司实现营业收入4.28亿元，同比减少0.13亿元，降幅2.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,593.95万元。

公司扭亏为盈策略聚焦两大业务方向：一是以烧碱、CPE为主的盐化工产业，通过产能提升至8万吨/年摊薄固定费用，强化高端市场开发；二是以PVDC为主的新材料产业，加快新项目建成投产，依靠新产品创效提升整体盈利能力。

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